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焦炭階段性反彈中期將承壓

发布时间:2019-11-09 03:25:12

焦炭阶段性反弹中期将承压

春节后,现货焦炭价格随期焦下挫截至3月22日,国内二级焦炭现货平均价为1539元/吨,对应焦炭交割标准品价格或不超过1670元/吨,累计跌幅已超过140元/吨,尚未明显止跌春节后,连焦深幅下探,跌幅最深时超过400元/吨,下跌动能已得到一定释放近期,在国内股市反弹提振下,焦炭出现一定阶段性回升势头

供应偏松形势有所缓解

自2013年1月1日取消焦炭出口40%的关税后,尽管1月份焦炭出口仅4万吨,甚至不如去年同期,但2月份出口增至12万吨,显着高于去年同期,可能再次激发市场对焦炭出口增长潜力的乐观预期

国家统计局数据显示,1—2月份国内焦炭产量累计为7360.70万吨,同比增速9.8%,同期国内生铁产量为1.16亿吨,同比增长7.8%尽管1—2月份生铁产量增速不及焦炭,似乎焦炭供应压力增大,实则不然,焦炭产量与生铁产量之比,从2012年12月份的0.709下降至2013年1—2月份的0.636,实际上略利多焦炭价格而且,随着春节后现货焦价再度下跌,焦化厂盈利难度加大据悉,山西焦化厂已有所限产,这将有利于焦价企稳

下游钢价有望走强,成本支撑较稳

截至3月22日,国内钢材社会库存为2203万吨,周环比下降44.23万吨,这是自2012年12月份连续增库存以来首现周度回落螺纹钢、线材库存分别为1072.34万吨、321.2万吨,较前周分别降低16.39万吨、16.15万吨,是自2012年11月底连续增库存以来首现周度回落目前,中板、冷轧、螺纹钢、线材、热轧均已进入去库存进程短期现货市场钢价虽有反复,但在需求回升的背景下,库存降低反映阶段性新增供应小于需求,钢价仍可能出现阶段性走强,或将再度提振焦价

自2012年10月下旬以来,作为焦炭原料的焦煤价格即处于回升态势截至3月22日,焦煤价格累计升幅约为114元/吨22日焦煤期货合约上市,活跃合约JM1309由挂盘价1340元/吨收跌至1267元/吨,与国内主要港口及地区焦煤平均价1277元/吨相近

国内政策面趋紧,国际市场氛围紧张

2月底,国内广义货币M2同比15.2%的增速高于13%的年度设定目标,央行仍可能阶段性收紧货币,以维持年度货币中性同时,在房价回升背景下,银行通过差异化信贷控制投资性购房需求此前,政策方面强调对不符合减免条件的二手房交易严格征收20%的个人所得税,一度引发市场恐慌随着地方细则陆续出台,可能首先降低二手房地产交易活跃度,而房产税试点范围的适时扩大则仍在酝酿过程中,这可能在一定程度上抑制房地产投资者信心

国际上,深陷债务危机的欧元区小国塞浦路斯为获欧盟援助,16日首开先例地宣布计划向国内储户征收大比例存款税,引发银行挤兑随后银行计划暂停营业一周,虽然该征税议案被塞议会否决后,部分补救性议案或法案相继紧急推出,但该国仍笼罩在银行体系信心危机之中,且已再次引发市场对欧元区货币信用体系稳定性的担忧,大宗商品因此承压

综合来看,焦炭活跃合约1309春节后深幅探至1600—1640元/吨,在下游钢材需求回升并可能刺激钢价阶段性走强,以及焦化厂限产、促出口而成本支撑坚挺的背景下,期焦蓄积一定阶段性反弹动能但鉴于短期国际金融市场动荡,而后期国内仍将持续面临房地产调控,因此,对焦炭期货反弹高度不宜过度乐观 (作者单位:神华期货)

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